2022年5月11日云天化（600096）发布公告称：国信证券张玮航 杨林、金鹰基金李龙杰、宝盈基金王灏、恒大人寿陈默、安信基金陈琛、创金合信金莉、淳厚基金廖辰轩、东证资管毛鼎、高毅资产杨千里、广发基金王云骢、恒生人寿唐楠、华商基金黄露禾、华夏基金马生华 张木、惠升基金巢前、建投资管梁斌 柳强、摩根华鑫段一帆、南方基金郑勇、南华基金冯果、盘京投资陈勤 乔昱焱、浦银安盛戴晨阳 秦闻、前海联合李瑞龙、中银基金刘高晓、前海人寿贾宇博、融通基金李文海、睿远基金钟明、太平资产赵新裕、泰信基金叶繁、兴全基金李楠竹、兴业基金代鹏举、银河基金盛兆、圆信永丰汪萍、长信基金陈言午 唐卓菁 许望伟、中庚基金刘晟、中融基金熊健 张智浩、前海开源基金黄智然于2022年5月10日调研我司。
本次调研主要内容：问：公司一季度化肥出口情况如何?
答：公司坚决执行国家关于化肥保供稳价政策，切实履行国企责任担当。公司具有磷资源禀赋，合成氨产能优势，以及规模化的产业优势，使公司产品具有较强的竞争优势。公司积极研判国际、国内两个市场，与主管单位密切保持沟通，优化发运、物流等各环节步骤，提升运营效率，在保障国内化肥供应的前提下，开展化肥出口工作。
问：根据公开数据,国内磷矿开采自2016年的1.4亿吨下降到2020年的8,900万吨,到2021年又上升到1亿吨,请问公司如何看待这种变化?国内新增磷矿产能预计如何?
答：十三五期间，受环保政策加强等综合因素影响，国内磷矿开采量降低。2020年，受疫情影响，国内磷矿开采量降低。2021年磷肥行业景气度提升，磷化工下游行业发展，对磷矿石需求增加，现有磷矿开工率上升，开采量增加。目前新增磷矿开采产能难度较大，采矿权的取得和磷产业配套建设均需要较长的论证、审批程序和时间。公司自有磷资源充足，能够满足现有产能及转型升级项目的需要。
问：今年,云南电力保障情况怎样?
答：去年，受能耗双控等政策影响，云南及国内部分地区出现限电等情况，公司化肥业务未受相关政策影响，公司黄磷业务属于高耗能产业，产生了一定影响，但公司黄磷体量较小，不会对公司较大影响。今年到目前为止，公司各业务电力供应稳定。
问：公司尿素出口情况?
答：公司尿素产品主要在国内东北地区及云南地区销售，目前未对外出口。
问：近期公司出口情况如何,以及未来对出口情况展望?出口价格怎样?介绍下目前港口运输情况?
答：公司将努力保障国内化肥供应的同时，有效开展化肥出口。从传统市场布局来看，四月底国内春耕旺季的磷肥需求基本结束，公司将密切关注国家政策，加强与有关机构有效沟通，合规开展磷肥出口。价格方面，当前国际磷肥价格在1,000美金左右波动，随着南亚、东南亚市场招标工作的推进，磷肥出口价格可能受到影响，但国际化肥市场偏紧的供需关系未发生变化的情况下，预计整体影响有限。运输方面，公司拥有优质的物流运输体系，也将积极协调港口、铁路等相关运力、仓储资源，保障化肥运输。
问：公司磷酸铁项目建设情况?未来项目投产后,是否会导致公司根据市场变化调整产品结构?
答：公司一期10万吨/年磷酸铁预计将于今年6月底建成，8月底投产；同时推进二期20万吨/年磷酸铁加快审批，提前投建，上述磷酸铁装置工艺均使用现已成熟铵法工艺。三期20万吨/年磷酸铁预计明年底建成。公司拥有充足的磷矿石的产能，将有效满足公司业务发展需要。未来，公司将积极优化磷矿调配，发挥装置效能，并柔性调节磷酸在各产品中的配置，实现资源高效利用和效益最大化。
问：中国每年对东南亚出口化肥量多少?对国际市场化肥价格影响情况?
答：我国磷肥出口到东南亚量并不大，主要出口至南亚、南美等地区，往年随着出口旺季到来，东南亚的化肥进口也会对国际主流价格产生一定影响。
云天化主营业务：化肥、化工原料及产品的生产、销售。
云天化2022一季报显示，公司主营收入149.62亿元，同比上升13.28%；归母净利润16.46亿元，同比上升186.15%；扣非净利润15.93亿元，同比上升224.63%；负债率75.39%，投资收益1.96亿元，财务费用2.79亿元，毛利率19.53%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为33.5。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9647.47万，融资余额增加；融券净流出2397.7万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，云天化（600096）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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