近日，碧桂园创投“围猎”家居建材的投资备受关注——其在过去一个多月时间内，对包括惠达卫浴(603385,股吧)、蒙娜丽莎(002918,股吧)等龙头家居建材企业进行战略投资，斥资总计已超过15亿元人民币。
有市场人士介绍道，由于后疫情期间蕴含“报复性消费”的可能性大，因此在精装房领域，出于对定制家居的材料配置与储备需求，地产开发商与供应商开始谋求深度绑定。
有数据显示，目前精装房在市场的渗透率仍未过半，且在单位使用面积成本趋高的背景下，消费者对此需求巨大，B端高毛利家居企业或将吸引投资机构深度布局。
地产商频频抢占家居市场
在一个多月的时间里，深圳市碧桂园创新投资有限公司（以下简称碧桂园创投）已经向包括帝欧家居(002798,股吧)在内的3家家居企业投资超过15亿元，且相互之间都有深度战略合作之意。
市场不禁在问：碧桂园到底在下一盘什么棋？
“广义来说，这些都属于工程渠道的投资布局，相比临时选取供应商，以股权绑定形式参与经营，能够将工程渠道的利润做到最大化。”东北证券(000686,股吧)分析称，开发商以精装项目拓展经营的案例日趋增多，通过设立产业投资基金的方式，对建材及家具用料进行整合，是实现产业链补充以及降低成本的有效路径。
5月20日晚间，惠达卫浴（603385.SH）披露定增预案。该公司拟向包括碧桂园创投、王惠文、王彦庆和王彦伟等4名特定投资对象，非公开发行股票不超过6097.56万股，募集资金总额不超过5亿元，投资，用于补充流动资金。其中，碧桂园创投计划认购不超过4.15亿元。
理财不二牛（ID：buerniu5188）发现，由于近期股市走势疲弱，轮动资金开始向有业绩爆发预期的板块集中，包括家电、智能家居及建材等企业，外界对其“报复性消费”预期信心十足。
5月24日，国家发改委副主任宁吉喆对城镇化推进更新目标数据，其中提到将推动完成1亿人城市落户；并表示，根据测算，“恢复性消费”具有确定性趋势。
亦有私募人士表示，刚需经济下的企业投融资效率较高，特别是对于“地产+”投资组合，一些因受疫情影响而短期需求被抑制的行业，“报复性消费”将会出现。Wind统计显示，截至2020年5月25日，投资，中信家居指数在过去20天内涨幅超过3.5%，而同期上证指数跌幅为1.09%。
对此，来自华金证券的研报分析指出，家具建材企业已陆续通过地产开发商联手进行销售。“与碧桂园投资相仿，包括万科、恒大、雅居乐、华润置地等，未来大格局将是地产商与建筑材料供应链的联合演绎。在此期间，地产商、建筑材料及家居供应链企业将携手对C端进行多元化布局，全面抢占流量入口。”
精装房用料投资再现机遇
有分析人士指出，由于家居、建材品牌的竞争格局稳定，即便是传统家装向现代化智能家装演进，已有的市场格局很难被打破，这给投资于此的资金提供了方向性引导。
前述私募人士告诉牛妹，随着居住空间单位面积价格的提升，消费者对精装用料的标准和覆盖度日趋挑剔。“以统一标准进行家装物料的供应，可促使精装标准在功能、风格乃至服务上高度统一，降低风险的同时也能缩短竣工周期。”
事实上，目前我国精装房的渗透率依然较低。相对于毛坯房而言，中信建投的统计数据显示，2019全年，精装房在市场的占比仅为32%，但与此同时，精装房开盘的数量却在显著增长——2019年精装商品住宅开盘规模同比增长近30%，已突破300万套。
可见，消费者购置精装房的意愿助推包括开发商、家居及建材企业的扩张与融资。据牛妹统计，近年来，家居类企业的融资动态频繁，仅智能家居类的融资在2019年就有14起，其中包括阿里巴巴、小米、顺为资本等机构的强势注资。
如阿里巴巴在去年就对美凯龙(601828,股吧)和三维家分别投资43.59亿元、5亿元人民币，帮助各自完成债权融资和C轮投资计划。需要指出的是，这两家均与地产及周边企业开展深度合作。
在此前已披露定增方案的上市公司中，碧桂园创投计划分别出资不超过5亿元参与帝欧家居（002798.SZ）和蒙娜丽莎（002918.SZ）的非公开发行。若三笔定增足额完成，碧桂园创投将合计耗资14.15亿元。
可见，家居类企业的功能性创新不断演进，与之相伴的智能一体化精装解决方案也被各大开发商和地产公司所吸纳，个中利益尽显，除了概念化营销，更重要的是营收双赢。
#p#分页标题#e#公告数据显示，2018年和2019年，帝欧家居来自于碧桂园的销售收入分别为20.41亿元、13.28亿元，占公司各期营业收入的47.4%、23.84%。同期，蒙娜丽莎向碧桂园销售瓷砖带来的销售收入分别为4.31亿元、3.72亿元，占公司各期营收的比例分别为13.4%、9.8%。碧桂园的同期营业利润也分别为742亿元、915亿元，同比增长78%、23%。
根据奥维云网数据，截至2019年，我国精装修项目累计覆盖全国231个城市，规模已达到322.8万套，预计2020年我国精装房开盘数量将达到360万~400万套、增速为20%~33%，2029年精装房渗透率将达到80%，精装房市场将保持持续增长。
截至5月25日18:27，新冠肺炎确诊84536例，死亡4645例。
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