《投资者攻略》王学斌
2月24日,焦作中旅银行股份有限公司（下称“中旅银行”）666.08万股股权在阿里司法平台进行第一次拍卖,起拍价706.03万元,较每股净资产打了七折，结果因无人报名参加而流拍。据河南省郑州市中级人民法院作出的执行裁定显示,上述股权的所有人为辅仁药业集团有限公司（下称“辅仁药业”）。
中旅银行前身为焦作市商业银行,,2012年引入中国旅游集团作为投资者,2015年8月更名为中旅银行,据企查查信息显示，该行经多次增资后，注册资本为50亿元,实缴资本仅14.31亿元。
股权频频遭拍卖
除了辅仁药业所持的中旅银行股权被拍卖外,阿里司法拍卖平台还显示,2月21日上午,有6笔该行的股权在该平台拍卖,不过结果均为流拍。上述6笔股权具体为：3份2000万股（每份起拍价均为2118.56万元）,2份3000万股（每份起拍价均为3177.85万元）,1份4355.2万股（起拍价4613.38万元）,合计约为1.64亿股。（如下图）
▲源自阿里司法拍卖平台
尽管拍卖公告中未注明拍品所有人,但通过相关执行案号查询得知,被执行人为有着“中国养猪第一股”之称的雏鹰农牧。2019年3月,该公司因涉嫌违法违规,被证监会立案调查,2019年10月从深交所退市。据中旅银行2月17日发布的2020年度同业存单发行计划,雏鹰农牧持有该行1.64亿股（持股比例3.27%）,位列第七大股东席位。
拍卖价格仅7折
值得注意的是，投资，经计算，上述股份的拍卖价格仅为1.06元/股，这个价格在中旅银行股权拍卖中也并非第一次出现。1月7日，辅仁药业持有的中旅银行3800万股股份第一次拍卖即成交，北京万华影视传媒有限公司以4027.24万元拍得3800万股股权，成交价格也约为1.06元/股。2019年12月，河南金色世纪实业有限公司在阿里拍卖平台上以1575万元拍得1485.92万股股权。两笔股权的成交价相较每股净资产同样是打了七折。
▲源自阿里司法拍卖平台
所不同的是，2月21日所拍卖的六份股权，资产评估基准日为2019年9月30日，有效期为1年，评估报告日为2019年12月9日，评估机构为河南瑞成土地房地产资产评估公司。而2月24日和1月7日所拍卖的股权未显示资产评估机构。
公开信息显示，截至2018年末，中旅银行每股净资产为1.51元/股，而上述几次股权的拍卖价，经计算也为2018年末每股净值的70.2%。
不良率三年连续上升
据中旅银行2020年度同业存单发行计划披露，截至2019年末,中旅银行资产总额930.82亿元,各项存款余额587.41亿元,各项贷款余额460.58亿元,分别较年初增长18.72%、23.56%、22.88%。在过去的2019年里,该行实现营业收入21.7亿元,同比增长9.15%;实现净利润2.67亿元,同比增长20.81%。
可以看出，自2016年以来,中旅银行资产规模呈一直增长态势,总资产分别为612.06亿元、681.15亿元、784.07亿元、930.82亿元，总负债分别为542.75亿元、607.33亿元、708.46亿元、852.68亿元。同时，营收也在逐年增长，2016年至2019年营收分别为17.60亿元、18.70亿元、20.00亿元、21.70亿元。
但是在营业收入连年增长的同时,利润却并没有同步增长。2018年该行的净利润较2017年缩水达59.3%,2019年虽较2018年有所增长，但较2017年仍然下滑达50.83%。
与此同时，2017年至2019年来，该行不良贷款率连续三年呈现上升趋势,，分别为1.26%、2.10%、2.25%。截至2019年末,该行拨备覆盖率为163.07%,较上年末提升12.63个百分点。且2019年前三季度，投资，中旅银行营业支出中资产减值损失达8.77亿元，同比增长超过100%。
新世纪在2019年3月对中旅银行出具的评级报告中给出AA的主体信用评级，评级展望为稳定。但同时也提示该行资产质量承压影响盈利，向房地产行业投放资金规模较大，行业集中度较高。2018年报显示，该行向房地产业贷款总额达38.3亿元，占贷款投放比例的10.21%。在房地产业放缓的大环境下，中旅银行如何来规避房地产业可能带来的坏账风险，还是个值得关注的问题。
《投资者攻略》曾就投资者所关注的中旅银行经营状况中的问题致函该行，并通过该行年报所公布的电话告知，但迟迟没有收到任何的回复。（投资者攻略出品）■
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