全球外汇衍生品业务已日臻成熟

　　全球外汇衍生品 外汇市场是外汇交易的场所，可分为现货市场和衍生品市场。外汇现货交易最早可追溯至14世纪的英国，历史悠久，而外汇衍生品市场却是20世纪六七十年代在特殊的历史背景和经济环境下产生和发展起来的。

　　1973年代表全球固定汇率体系的布雷顿森林体系彻底瓦解后，1976年国际货币基金组织（IMF）签订达成的《牙买加协议》确定了浮动汇率制度的合法地位。全球经济一体化带动了金融活动和金融市场的全球化，跨国资金流动大幅增加。在各国普遍采取浮动汇率制度和放松金融管制的背景下，全球汇率波动日益剧烈。在这种情况下，为满足交易者减少和规避汇率波动风险的需要，金融机构不断创设新的金融工具，大量外汇衍生品出现并被广泛使用，从而使外汇市场从现货交易市场扩展到衍生品交易市场。

　　20世纪60年代，西方金融市场上开始出现一些简单的外汇衍生品，如外汇远期和外汇掉期。1972年5月，芝商所设立了国际货币市场分部（IMM），推出了全球第一个金融期货外汇期货，其包括了美元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等币种的外汇期货合约，标志着外汇场内衍生品市场的产生。目前，芝商所是全球最大的受监管的外汇交易市场，且是全球两大外汇电子交易中心之一，日均名义流动性达到1230亿美元，场内外交易涵盖了21种货币的61种期货。

　　进入20世纪80年代后，外汇期权上市。第一批外汇期权是英镑期权和德国马克期权，由美国费城股票交易所于1982年设立。1980年，货币互换场外交易市场也逐步发展起来。1981年，所罗门兄弟公司促成了美国IBM公司和世界银行的货币互换业务，世界银行将它2.9亿美元的固定利率债务与美国IBM公司已有的瑞士法郎和德国马克的债务进行了互换。至此，主要的外汇衍生品都已经出现在市场上。

　　20世纪90年代以来，随着金融产品的日新月异和国际贸易的快速发展，外汇衍生品市场飞速发展。国际清算银行（BIS）每三年一次对各国中央银行就外汇市场和衍生品市场发展进行的调查结果显示，1998年以来，全球外汇衍生品市场规模迅速扩大，日均交易量已从1998年的9700亿美元增长到2013年的34590亿美元，增幅达256.57%。目前，外汇衍生品交易量已远超过外汇即期交易量，并呈现稳步上升之势。外汇衍生品的交易量占全部外汇交易量的六成多，是外汇即期交易量的近三倍。

• 发布于11-29
• 分类：期货
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