领先指数

领先指数 概述

领先指数（Leading Indicator），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济回圈的经济变数的加权平均数。
领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：
1 制造业平均每周工作量。
2 平均周申请失业金人数。
3 制造商新增消费品和原材料订单。
4 卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比。
5 工厂和设备的合同、订单。
6 新增私人投资的营建许可。
7 M2货币供应量。
8 标准普尔500股票指数及股息收益。
9 密歇根消费者信心指数。
10 生产成本与卖价间的差额。
倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。
领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续 扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑，而在经济扩张前3个月可预测经济复苏。二战 后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。
通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。

说明

当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的ZEW经济景气指数和IFO经济景气指数也包含一定领先指数的意味。

要素

　　领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：
　　1、制造业平均每周工作量。
　　2、平均周申请失业金人数。
　　3、制造商新增消费品和原材料订单。
　　4、卖主交割执行情况--其工厂延迟交货的百分比。
　　5、工厂和设备的合同、订单。
　　6、新增私人投资的营建许可。
　　7、M2货币供应量。
　　8、标准普尔500股票指数及股息收益。
　　9、密歇根消费者信心指数。
　　10、生产成本与卖价间的差额。
　　上述每个指标都有预示、引导经济活动趋势的作用，并且，它们的数据也经常快捷地得以报告。通过该指标可预测美国未来经济动向，不仅对把握汇率波动的趋势有重要作用，对其他任何投资也都会有很大的帮助。

解读

1、存货量(1nventories)，是指整体销售行业(包括批发和零售)每个月的存货量。它们可能是原材料、正在生产中的产品或是制成品，作为意料之外的定单的缓冲。存货量是生产数额减去销售量的一个数字。如果生产完成之后，销售量快，大众消费强，存货量当然就会减到最低程度，商品流转速度快，经济状况良好，货币汇率会呈上升趋势。相反，存货量堆积，资金积压，有生产、无消费，则经济不景气，利淡外汇汇率。
2、新房屋兴建量，又称住宅开工与许可(Residential fixed investment：housing starts and permits)，是住宅开工建设及售出数量的指标，一般被认为是未来经济发展的领先指标。当新房屋建设数字增加，代表整体经济良好或代表衰退的经济将要复苏，对外汇汇率是利好；相反，该数字下降，显示经济景气差，或指健康的经济情况将要转坏，利差货币。建筑业与汽车业是两个具有代表性的行业，当经济欠佳时，是最先衰退的两个部门；当经济好转时，是最先复苏的两个部门，因此，外汇交易市场对该指标极为敏感。
3、预算赤字(Budget Deficit)，这个数据由财政部每月公布，主要描述政府预算执行情况，说明政府的总收入与总支出状况：若入不敷出即为预算赤字；若收大于支即为预算盈余；收支相等即为预算平衡。外汇交易员可以通过这一数据了解政府的实际预算执行状况，同时可籍此预测短期内财政部是否需要发行债券或国库券以弥补赤字，因为短期利率会受到债券的发行与否的影响。一般情况下，外汇交易市场对政府预算赤字持怀疑态度，当赤字增加时，市场会预期该货币走低，当赤字减少时，会利好该货币。
4、个人收入(Personal Income)，是指个人从各种途径所获得的收入的总和，包括工资、租金收入、股利股息及社会福利等所收取得来的收入。该指标是预测个人的消费能力，未来消费者的购买动向及评估经济情况的好坏的一个有效的指标。个人收入提升总比下降的好，个人收入提升代表经济景气，下降当然是放缓、衰退的征兆，对货币汇率走势的影响不言而喻。如果个人收入上升过急，央行担心通货膨胀，又会考虑加息，加息当然会对货币汇率产生强势的效应。

• 发布于02-17
• 分类：经济
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