什么是逆回购？

相关新闻：央行9月25日发布公告称，考虑到季末财政支出、金融机构退缴法定存款准备金可部分对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，25日开展了600亿元逆回购操作，期限14天，中标利率2.70%。

回购包括正回购和逆回购，这是央行最常用的工具之一。

逆回购是指央行出钱买一级交易商的有价证券，这样市场上钱就会多起来，同时会约定几天后（主要以7天为主，这属于常态化操作，而14天、28天为辅），央行再按照原价加上一定利息（按一定利率即按中标利率计算）把有价证券卖给一级交易商。

不管是逆回购还是正回购，目的都是为了实现货币政策调控。

而一级交易商是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。

有价证券包括国债、政策性金融债券等。

所以这个新闻就可以理解为央行在9月25日出600亿买资金雄厚的商业银行和证券公司的有价证券，14天后，央行会按原价加上2.7%的利率再把有价证券卖回给商业银行和证券公司。

正回购则正好相反，指央行卖出有价证券给一级交易商，一级交易商给央行钱，这样市场上的钱就少了，同时约定几天后央行再按照最初价加上利息买回来。

这样，央行通过控制正/逆回购的节奏、规模、利率，来调节市场上钱的供应量和短期利率水平。

有时候，我们会把正回购、逆回购的作用搞混，其实只要记住“水逆水逆”，放水的就是逆回购，给市场放水，钱会多。

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