券商股有投资价值吗

券商股有投资价值吗分析

券商股票可以说是现在股票投资市场的风向标，很多股民们都认为券商股票非常的适合做长期波段操作的，根据券商板块的特性，把握好券商板块股票的行情特征，那么以下是小编为大家准备的券商股有投资价值分析，希望对大家有所帮助！

频频配股为哪般？

12月30日晚间，华泰证券公告称，拟按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份，募资不超280亿元。配股预案显示，募集资金将主要投向两融业务和投资交易业务。

值得注意的是，华泰证券此次280亿再融资达到A股券商配股最大规模，与中信证券21年配股预案的募资规模持平。

根据历史经验，券商在抛出配股计划后，股价大跌是家常便饭。果不其然，华泰证券今天就大幅低开并于盘中持续下挫，一度跌超8%，直接把券商板块带到了沟里。

事实上，22年共有4家券商成功实施配股，分别是中信证券、东方证券、财通证券和兴业证券，而4家券商配股后短期股价均遭遇下挫。以中信证券为例，22年1月14日，作为券商龙头的中信证券发布了配股公告，按每10股配售1.5股的比例向全体A股股东配售。当天，也就是下图中老司基黄色箭头标注的位置，中信证券股价大跌5%，之后又持续阴跌了3个月，累计跌幅达25%。

为何配股往往会遭受投资者用脚投票呢？因为这种融资手段过于简单粗暴。

配股是很被动的融资方式，投资者容易被绑架。你要是不参与配股的话，配股后股价除权，你的持仓资产就会白白遭受损失；你要是参与配股的话，就得额外再拿钱出来参与配股。但在弱市行情尤其是22年大跌的背景下，投资者多数是被套牢的，基本没有闲钱去参与配股，很多投资者只有选择割肉卖出，远离这是非之地。另外，从以往经验来看，券商在抛出配股计划后，由于每股收益稀释，短期内也可能引发投资者资金出逃，从而造成股价下跌。

尽管现在市场上很多公司已经不再采用这种配股方式，但是券商再融资却往往使用这种方式。数据显示，22年以来，已有4家券商成功实施配股，分别是中信证券、东方证券、财通证券和兴业证券，认购金额分别是224亿元、127亿元、71亿元和100亿元。

不过，业内人士指出，券商配股短期利润摊薄影响有限。从长期看，券商通过配股等方式补充运营资本，有利于提升券商抗风险能力，进一步提升综合实力，更好应对国内外市场竞争。

券商能否绝地反击？

刚刚过去的22年，券商板块可以说是暗无天日，券商指数大跌27.37%，连续第二年出现下跌。这一跌幅甚至超过了股票质押危机+大熊市冲击的18年，当年跌幅为26.22%。

去年，券商指数不仅跑输大盘达12%，相较于金融板块中的银行、保险，也分别跑输22%和14%，看来真不是一般的渣。

老司基看了一下，自己基金实盘组合中一直持有的券商基金22年下跌了25%，这也是该基金连续第二年亏钱了，21年跌了3.2%。

“AI+”浪潮和机器人产业趋势和机会

春节之后，大家看到市场风格发生了一个明显的变化，主要表现为偏主题性或者偏小盘成长的相关题材表现非常活跃。活跃的原因是不是跟新技术趋势变化有关，另外也跟当前全球全要素生产率下降的条件下，无论是海外还是国内，大家对技术要素的变化尤为关注有关。因此，我们看到这次AI以ChatGPT为代表的人工智能技术的突破，导致市场的关注度突然提升。关注度提升也使得我们看到产业资本包括政策上大家的预期快速的走强。所以，这是近期我们看到大家关注技术层面的一大原因。另外原因在于，我们看到在今年经济和流动性环境之下，无论是对全球经济的预期还是国内经济的预期都经历过了几轮预期上的波动。在预期波动之下，大家交易短期没有业绩，但是未来相对比较清楚的一些方向可能会在当下市场环境之下阻力更小。因此我们看到当前大家对未来几年的新产业趋势关注度提升。这种环境下，我们提出未来3年五大产业趋势。

第一大产业趋势是人工智能产业趋势，我们把它叫做“AI+”。站在年初来看，无论是产业资本、海外科技巨头，还是国内巨头以及未来大家能预期到的政策端就是“AI+”浪潮。“AI+”浪潮技术突破之后，未来在强人工智能时代，很多产业、行业都可能受到颠覆性的影响。在这种颠覆性影响之下，一方面，确实提升了很多产业的效率；另一方面从投资的角度我们此前提出了渗透率，渗透率的快速上行往往会有一波快速的从渗透率到基本面逐步兑现的预期。虽然现在人工智能领域基本面今年甚至明年不一定能够看到，但是渗透率的快速提升，未来的预期无论是业绩的确定性或者是基本面的确定性，在未来某个时候一定是会兑现。

从投资的角度，人工智能产业链我们把它分成基础层、技术层和应用层三个层面。我们看到年初以来整个“AI+”、ChatGPT产业链从AI芯片到云计算到应用、数据训练各个方面都得到了市场的关注，我们建议大家积极地继续关注板块的机会。虽然最近一周板块确实有所调整，调整的原因比较多，有风格轮动的原因也有之前确实涨幅比较多在一些事件的扰动下，波动加大也正常。

数据要素、自主可控和储能产业趋势及机会

第三大产业趋势是数据要素。前期我们看到相关的政策包括数据资产入表、“数据二十条”等。最近数据要素配合AI爆发，我们都知道ChatGPT之所以体验更加智能的前提一定是通过大量的数据去做训练，底层资源一定是数据要素。在国内前期相关的政策铺垫下，数据要素我们有一定的优势。我们有大量的制造业、大量的消费者的情况下，国内的数据要素池未来我们全球去发展人工智能产业过程中是一个非常重要的底层资源。在这种重要底层资源支持之下，加上我们政策的配合，未来通过发展数据相关产业，相关的衍生产业有可能会成为GDP增长一个非常重要的推动力量。我们此前的报告中测算过，未来十四五期间，整个数据要素市场的复合增速有望超过25%。从产业链的角度来看，数据要素市场包括数据安全、数据采集、数据存储、加工、流通、分析、应用等等相关产业链。相关的产业链在产业趋势之下也会获得持续的投资机会。

第四大产业趋势是自主可控。在当下的环境，特别最近又有一些地缘风险事件发生，自主可控我们可预见的时间之内政策层面的支撑只会加强。大家对自主可控相关的一些政策也开始逐步预期，我们觉得自主可控领域的发展趋势和政策保障度非常高。从领域上来看，芯片制造、机械设备的关键零部件、汽车部分零部件、部分军工装备和相关的一些控制系统，以及航空航天部分领域的一些材料、元器件的替代都属于自主可控的一些关键领域。这些关键领域未来几年自主化突破的逻辑是非常通顺。除了制造领域，软件领域基础软件、工业软件，目前的替代率相对比较低，未来也需要去跟制造领域进行配合做自主化的替代。

第五大产业趋势是储能。基于成本的回落特别是电化学储能里碳酸锂价格回落的趋势以及我们风光占比提升后，储能配套建设需要提速的环境之下，储能板块的景气确定性非常高。除了国内，海外储能也有相关的一些政策支持。去年大家知道因为一些原因欧洲的户储的爆发性非常强。今年开始海外的大规模储能以及以美国为代表的大储的景气度会比去年高很多。这种情况之下，国内跟海外同时高景气驱动整个储能板块去做快速爆发。目前市场预期今年整个储能板块是有将近翻倍增长的空间。