尽管美国2018年经济增长更为强劲，但顶级经济咨询机构凯投宏观(Capital Economics)警告投资者称，经济增长可能放缓，预计2020年GDP将仅增长1.3%，而美联储(FED)的紧缩周期也将逆转。
凯投宏观在其最新的美国经济展望报告中表示：“在财政刺激的推动下，我们预计今年的GDP增长将达到2.9%，但随着刺激力度的减弱和利率上升对经济的拖累更大，2019年经济增速将放缓至2.0%，2020年仅为1.3%。在这种情况下，我们预计联邦基金利率将在2019年中期达到略低于3%的峰值，美联储将被迫在2020年再次降息。”
该机构的经济学家写道，这意味着在2020年有“严重的衰退风险”。附加关税的引入以及北美自由贸易协定(NAFTA)的崩溃可能会加剧经济放缓。
凯投宏观补充道，美国短期经济增长(如2018年所呈现的那样)将鼓励美联储在未来12个月内至少四次加息。
然而，不断攀升的利率最终将开始损害经济，导致经济增速放缓，并令美联储的紧缩货币政策发生逆转。
该机构经济学家表示：“随着家庭借贷成本稳步上升，且近期减税措施的提振力度将消退，这种强势表现不太可能持续。近几个月的实际市场利率大幅上升已导致家庭借贷成本上升。”
报告显示，一些历史趋势也预示着经济衰退：美联储在未来一两年内的紧缩计划将使总加息幅度达到300个基点，这与过去五次衰退前实际利率的平均增幅相当。
根据凯投宏观，即将出现的最大威胁是，围绕贸易方面的言论不断升级，并最终“失控”。
报告指出，如果全面实施的话，那么最新的关税威胁和潜在的报复行动将增加更糟糕情况出现的风险，出口可能会锐减。
美国实际GDP年化季率
那么，这将如何影响黄金？
凯投宏观短期内对金价持中性态度，预计金价年底将在1,300美元/盎司左右。
但该机构大宗商品经济学家Simona Gambarini在6月初曾表示，经济放缓和经济衰退即将来临的风险，可能在短短两年内将金价推向1,400美元/盎司。
Gambarini说道：“我们对2019年和2020年的金价前景更加乐观，届时美国经济周期性放缓将迫使美联储提前结束紧缩周期，并在2020年开始降息。我们对2019年底和2020年底金价的预估分别为1,350美元/盎司和1,400美元/盎司。”
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