如何从报表数据分析个股行业前景_学习

行业前景分析（下面是小编为大家收集的如何从报表数据分析个股行业前景相关信息，希望你喜欢。）

在对公司的行业前景进行分析的时候，我们可以运用哈佛大学教授迈克尔·波特的五力分析模型来考虑。美国著名的管理战略学家迈克尔·波特教授的研究表明，某行业的平均利润率受五种因素的影响，即现有企业间的竞争、新加入企业的竞争威胁、替代品的威胁、买方的议价能力和卖方的议价能力。行业分析实际上就是要求我们搞清楚这五种竞争因素对行业的影响程度。

(1)现有企业间的竞争

在大多数行业中，平均利润水平主要取决于该行业现有企业间的竞争状况。一个行业现有企业间的竞争程度受下列几个因素的影响。

1)行业成长性。

如果某行业增长迅速，那么现有企业不必为自身发展而相互争夺市场份额。相反，在停滞的行业中，现有企业增长的唯一办法是夺取其他竞争对手的市场份额。在这种情况下，企业间将爆发价格战。

2)竞争者的集中程度。

一个行业中企业数量的多少及其规模大小决定了该行业的集中程度，这种集中程度影响着企业调整定价和其他竞争措施的力度。例如，美国软饮料行业基本上由可口可乐和百事可乐控制，它们可以心照不宣地进行相互合作，以避免破坏性的价格竞争。中国的石油行业也基本上由中国石油和中国石化垄断，除了受到国际油价的影响外，两者之间不会出现激烈的价格战。反之，如果行业处于分庭割据状态(如国内的家电业)，那么其价格竞争通常十分残酷。

3)产品差异化和转换成本。

同一行业中的企业能在多大程度上避免正面竞争，取决于它们所提供的产品和服务的差异程度。一般来说，对于标准化的产品，比较难以体现差异程度。转换成本也决定着消费者产品的选择倾向。当转换成本较低时，企业间被迫进行价格竞争。

4)规模/学习经济和固定–变动成本比率。

如果学习曲线很陡峭，或同一行业存在其他类型的规模经济，那么企业规模将是一个决定性因素。在这种情况下，企业为争夺市场份额，将展开激烈竞争。

同样，如果固定–变动成本比率很高，企业将积极降低价格，以充分利用现有生产能力。固定成本是指成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本;变动成本是指那些成本的总发生额在相关范围内，随着业务量的变动而呈线性变动的成本。航空业即是一个典型例证，其价格战非常普遍。

笔者曾经以2.5折的价格购买机票，机票价格低跟航空业的成本结构是密切相关的：航空业的主要成本对于乘客来说是固定成本，不受乘客数量多少的影响，包括飞机折旧、航油、地勤等;而随着乘客数量的变动而变动的成本很少，只有乘客在飞机上接受的服务(喝点儿饮料，吃个快餐的成本太低了)。如果变动成本是30元，那么理论上来说只要机票价格高于30元，航空公司就应该把机票卖给乘客，因为高于30元的部分，可以用来弥补固定成本。这就是全球的航空业竞争都非常激烈的重要原因。

5)超额能力和退出壁垒。

如果行业的生产能力大于消费者的需求，企业将被迫削减价格以使生产能力满负荷。如果企业退出该行业有巨大障碍(如有特殊用途的固定资产)，那么企业的超额能力问题将变得更加严重。这一点也适用于对航空业的分析，因为航空公司最主要的资产——飞机具有很强的专用性。

无论你的公司经营什么，都必须了解行业及其竞争状况。行业及竞争分析是对公司商业生态环境的重要层面做战略性的评估。

行业之间在以下几个方面有着重大的区别：经济特点、竞争环境、未来的利润前景。行业经济特性的变化取决于下列各个因素：行业总需求量和市场成长率、技术变革的速度、该市场的地理边界(区域性的?全国范围的?)、买方和卖方的数量及规模、卖方的产品或服务是统一的还是具有高度差别化的?规模经济对成本的影响程度、到达购买者的分销渠道类型;行业之间的差别还体现在对下列各因素的竞争重视程度：价格、产品质量、性能特色、服务、广告和促销、新产品的革新，在某些行业中，价格竞争占统治地位;而在其它行业中，竞争的核心却可能集中在质量上，或集中在产品的性能上，或集中在品牌形象与声誉上。

一个行业的经济特性和竞争环境以及它们的变化趋势往往决定了该行业未来的利润前景，对于那些毫无吸引力的行业，最好的公司也难获得满意的利润;相反，颇有吸引力的行业中，弱小的公司也可以取得良好的经营业绩。

本课程将重点讨论以下内容：

1. 行业主要的经济特性是什么?

2. 行业中的变革驱动因素有哪些?

3. 决定在行业环境中取得竞争成功的关键因素是什么?

4. 行业是否具有吸引力?取得超过年平均水平的盈利前景如何?

5. 行业中发挥作用的竞争力量有哪些?它们有多强大?

6. 行业的市场总体需求情况如何?

7. 公司的竞争对手是谁?其战略和目标是什么?优势在何处?弱点在何处?

8. 相对于竞争对手，你的公司优势在何处?其处于怎样的竞争地位?

行业最主要的经济特性是什么?

因为行业之间在特征和结构方面有很大差别，所以行业及竞争分析必须首先从整体上把握行业中最主要的经济特性。