【大咖】兴证全球季文华:把握投资中的六种“

短短一个月的时间,市场经历了史无前例的波动。新冠疫情扩散、经济下行压力加大以及原油价格闪崩等多重作用下,今年3月以来,美股长达11年的牛市被按下了暂停键,顺流直下跌入至暗时刻—10天经历了4次熔断。

在全球股市暴跌之际,A股似乎并未风景独好,波动亦在加剧。

投资者不禁要问,海外市场对A股影响究竟有多大?A股是否还能够走出独立行情?带着这些问题,经济观察报、经观理财直播间请到了兴证全球基金(原兴全基金)、兴全社会责任基金经理季文华。

在季文华看来,中国疫情得以控制、未来经济企稳预期以及货币政策宽松等一系列利好因素,未来或将对A股产生积极乐观影响。

季文华接受记者采访中表示,短期来看跌幅确实不小,但从中长期来看现在点位可能更有机会。

公开资料显示,季文华曾任兴业证券分析师,2012年加入嘉实基金,曾历任嘉实新兴产业、嘉实优化红利以及嘉实增长混合基金经理。2018年12月加入兴证全球基金,2019年4月起担任兴全社会责任混合基金经理。

其在兴业证券任医药行业研究员的5年多时间里,触类旁通,将研究领域不断扩展至商贸、零售等行业,并快速成长为一名白马股与成长股并行的“均衡型”基金经理。

从季文华的过往业绩来看,整合嘉实基金、兴证全球基金数据显示,其在管理嘉实新兴产业股票基金的2016年3月15日至2018年12月4日期间,任职总汇报达42.59%,全行业排名居前。

2016年10月10日至2018年10月11日开始担任嘉实优化红利基金的两年中,任职总回报为19.90%,同期沪深300跌幅为3.97%。

而2017年11月18日至2018年12月4日担任嘉实增长混合基金时,任职回报为-7.30%,不过值得注意的是,2018年是较为特殊的一年,当年权益类市场一片惨淡。统计全年可以看出,中小板指、创业板指、沪深300指数各下跌为37.75%、-28.65%、-25.31%,上证50指数跌幅最小,下跌了19.83%。这一年中,公私募权益类基金平均亏损超25%,而季文华将回撤控制到10.85%,在同类基金中排名仍位列前20。

季文华自2018年12月转战兴证全球基金,并自2019年4月2日起担任兴全社会责任基金基金经理。虽然目前海内外市场仍处震荡局势,但任职回报仍为正收益,截至3月19日回报率为5.89%。(银河证券数据)

从最新披露的持仓情况来看,季文华的投资操作保持了较高仓位和一定持股集中度,但在行业上较为分散,是典型的自下而上的投资选手。季文华表示,愿意与优秀的公司一起长期走下去,像滚雪球一样越滚越大。

以下是采访实录:

把握当下机会

问:如何看待当下全球市场的剧烈波动?

季文华:全球市场受到疫情影响,连续多天的熔断,出现这种程度的波动是极少见的。

但是对于国内投资者来说,不必太过悲观。首先国内的疫情控制住了,一些对冲的政策也出来了,美联储方面也出台了一些史无前例的政策,全球来看宽松的货币政策是有利于权益类市场的。与此同时,我们判断疫情结束后消费方面会有所发力,因此我们判断有理由对未来A股保持相对的积极和乐观。

问:海外市场冲击,对目前的A股会带来哪些影响?

季文华: 2月份的不确定性更大,当时大家都在担心国内的疫情是否会失控,什么时候能够结束,但现在来看我们已经取得了比较大的胜利。

所以这个时候的下跌,可能带来更多的是机会。

当然,我们也看到一些蓝筹股受到的影响比较大,因为外资持仓占比比较多,他们的减仓和背后投资者的赎回可能出现了一定负向作用。但不是因为这些公司本身出问题,而是其他市场出问题把它带下来了。

我觉得许多公司的基本面是非常不错的,在中国经济的复苏预期下,加上政策面的宽松,相应的修复也是可以预期的。

问:前期半导体、新能源汽车、5G为代表的科技股已经经历了相对比较大的涨幅,面对全球波动应当如何把握。

季文华:科技股很大程度上始于主题投资,随着科技的发展也就是把主题变成了现实。科技股投资大致可以分为两段,第一段是从0到1,这个阶段波动会比较大,不确定性也较高,虽然如果投资对了,收益可能是非常大的,但如果错了,风险也是相对很大的;第二段则是从1到N,可能公司已经确立了一定的优势,拥有了一定护城河,比如像新能源、5G对我们来说都已经是一个从1到N的过程,未来也是可以有一定想象力的。

如果后续经济受到影响,国家可能会进一步落实一些产业政策去对冲,包括像新能源汽车、5G的固定资产投资,将成为未来的一个发力点。目前这些领域中国还是很有竞争力的。

问:如果科技股能够强势回归,投资,站在目前的这个时点,我们应该如何布局未来?这些科技板块的高估是否已经反映了未来的一个预期。

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