李驰

　　一、个人简介

　　1989-1993年 招商局蛇口工业区

　　1993-1995年 中租公司深圳分公司

　　1995-1996年 中国宝安集团

　　1996-2001年 香港怡东国际财务投资有限公司 总经理

　　2001—至今 深圳市同威投资管理有限公司创始人、董事总经理

　　二、投资经历

　　毕业于浙江大学力学系流体力学专业的李驰先生早在1989年初就来到深圳，在国内证券市场和香港金融市场有十五年的成功投资经验。1991年进入证券市场投资。经历了中国证券市场的起步及成长过程，切身体验了证券市场从模糊认识、市场对稀缺投资产品需求导致投资品种交易价格的畸形、市场狂热下隐藏的高风险，价格泡沫破灭后市场摧枯拉朽般的下跌以及市场超跌后冷清的交易后面隐藏的巨大的投资机会等等。

　　李驰先生经历了国内1993-1995年证券市场低潮，1996-2000年大牛市、2000-2001年的B股井喷，回避了2001-2005年A股漫漫熊市。1996年投资香港市场，经历了1997-1998亚洲金融风暴、1998-2000年的全球科技风暴、 2000-2003美国科技股泡沫破裂后香港证券市场的熊市调整，以及在2003年SARS袭击香港后，资本市场处于最低谷的时刻又及时把握投资机会，抓住了人民币升值背景下历史性机遇。

　　把握风险控制是李先生积累的最重要的投资经验。在超过十五年的投资过程中，李先生经历了数次大起大落的市场波动。随着投资经验的积累，从最初的纯投机，到后来理性投资，对风险的认识越来越深刻，对投资价值和价格关系的把握越来越理性。坚守的投资理念是：偏好投资稳健的项目，远离高风险的投机项目。多年的磨砺形成了李先生良好及稳健投资的最佳心理素质：在对市场保持高度敏感的同时，坚持不急躁，有信心，有耐心。

　　一个项目风险的控制在根本上，就是要对项目的价值作出准确地评估，然后针对交易价格可以很容易的判断风险的高低。 如果能够以低于实际价值的价格进行投资，那么风险就可以得到有效的控制。

　　其次，就是要对投资项目及时跟踪了解，以确定评估价值的前提条件是否发生改变，从改变目标估值。

　　第三，坚守评估标准，不轻易受外界不确定因素的影响。

　　第四，坚信好的投资机会永远存在，只是需要时间和耐心去发现挖掘，决不盲目投资了解不清楚地公司，如果没有发现明确的投资机会，宁愿持有现金。

　　经过多年的积累，李先生和同威公司逐渐树立起来一种风格，即投资要用长远的眼光寻找战略性投资机会，二级市场的短线机会只是小打小闹。要想获得高额回报，必需以战略投资眼光去挖掘一些具有超额利润的投资项目。因此在2001年果断退出高风险的A股市场，在2003年初开始投资人民币升值背景下的香港H股。在2005年下半年又以战略投资眼光果断买入万科和招行，并一直持有到07年下半年，获利近10倍。

　　从2000年6月开始至今8年半的时间里，李驰先生领导的同威投资管理团队，创造了近60倍的投资收益。

　　李驰先生还建立了个人博客，和广大投资者充分沟通探讨投资心得。在博客中也较充分的反映了同威资产的投资风格、投资理论和理念。

　　三、真实李驰

　　在李驰的投资哲学中，尽管“理性”是最核心的地位，但李驰本人更多属于性情中人。

　　李驰甚少在公众场合露面，但如果你有机会与他聊天，你会发现他的叙述如此富有激情。他语句诙谐，且字字珠玑。即使你无法见到李驰，光阅读他的博客，你也会发现他的个性如此丰富、立体，他身上饱含着太多的特征：

　　他很懒惰，他买进股票后，基本不动。

　　他很理性，强调投资的第一要诀是理性。

　　他很稳重，反复念叨着“等待最是精髓”

　　他很骄傲，“巴菲特，叹天下何人识君！”

　　他很睿智，“巴菲特，叹天下何人信君！”

　　他很坦白，告诉别人，“好公司+便宜价格=买进”

　　他很自负，“做中国回报率最高的基金管理公司，我们自以为一直都做到了。”

　　他很坚定，前年5.30傻傻在场；今年#￥&*（3478）后的大闪电依旧傻傻在场。

　　他很执著，他曾经不创建自己的阳光私募的理由是“我们不会削足适履，我们的集中投资风格永远不会变．”

　　他很张扬，“我们一直有信心在任何市场、任何时期做出保本承诺，牛去熊往我们一直兑现着我们的承诺，第一不输，第二记住第一，我们和我们的客户共同做到了。”

　　他很现实，“积聚财富亘古不变法则：低买高卖”，哪怕是持有万科这样公认的上市公司常青树，他也不会持有几十年或者一辈子。

　　他很敏感，否则不会说“如果有朋友觉得我的预测可能影响大家的正确判断，在此正式收回前几天的一段话。”

　　他很随性，经常不打理自己管理的资产就出去旅游。长时间的外出度假，对于同威资产公司的同事，尤其是李驰来说，是再寻常不过的事。

　　他很有创意，能说出诸如“越不繁，越不凡”、“慢即快，少即多”、“洗脑和催眠”、“中心思想、女人与花”“完蛋PK玩卵”等投资妙语。

　　他很有责任感，自己开了博客只是为了宣扬价值投资，说“开博初期，怀着一颗宣传价值投资的善心，坚持到今天”。

　　他很有战略眼光，他在2006年的《深圳，你将谁抛弃？》一文中写道：比亚迪，全球杰出电池供应商，民族汽车行业中的后起之秀； 2008年由于巴菲特入股，比亚迪在3个交易日内，股价飙升89%。

　　他喜欢玩玩预测，他预测油价将大跌，但不敢冒天下之大讳去卖空（他深知：市场维持非理性的时间总比你能坚持的久）而他唯一做的就是没有去没买中石油的股票。

　　他视野宽广，“我们的投资领域包括但不限于中国的可流通A股，流通A股组合仅仅是我们投资冰山中显露出的一角。我们也一直投资于国内可流通B股、A股或B股的法人股、香港和国外上市公司股票、未来可能于国内外上市的公司股权；我们是私募基金和私募股权基金（PE）的混血儿，而目前的私募信托投资产品无法满足我们此类多元化投资领域的要求”。

　　他有些冷，那些“皇帝的新衣，领导说你行才行”、“人造美女也是美女”、“反恐&反贪&反动”、“该大的部位大，该小的部位小”等分析市场的话语让人记忆深刻。

　　他有这么多优点和不足，但我们更无法否认，李驰很受人欢迎。其博文有“娱”、有“鱼”更有“渔”！（乃至有“余”）从他开博客一年多来，其点击率超过1000万人次。而且数以万计的人认真阅读，并发表评论、参与讨论。

　　四、价值之路

　　2004年3月13日，李驰在深圳南山文体中心门口买了当时仅有的一本《沃伦·巴菲特的投资组合》，当时他在扉页上写了“好书”，“熊市里的小火炉”等几个字，2007年他再读该书时，他认为应该接上一句：“牛市里的王老吉。”

　　后来李驰才知道，这本发行量不大的著作是莱格·梅森基金公司的总经理Robert G.Hagstrom写的。这也难怪比尔·米勒连续十几年跑赢美股大盘了！就此他感叹，有什么样的理论，就有什么样的结果。

　　五、信托之路

　　李驰在2007年07月10日的一篇博文“我们为什么不成立私募信托计划？”中陈述了是基于以下几个方面，而不会设立目前国内流行的私募信托计划。从中我们看到了真正的价值投资者！真正的巴菲特式价值投资！

　　六、宁缺勿滥--少即多

　　此类型的信托计划必须做分散组合投资，这与我们集中投资的原则相违背，我们不会削足适履，我们有永恒的原则：宁缺勿滥--少即多．

　　我们目前在A股二级市场上最看好且买入并持有的股票仅有三只．远无法满足银监会的监管要求．我们的投资组合在监管部门眼中似乎有较高的"风险"，因为我们没有足够的股票池去分散投资，我们对优秀的定义严格到近似苛求；

　　七、好公司+便宜价格=买进

　　在我们公司网站上，大家可以看到我们也一直在也做法人股投资，我们投资的唯一标准就是买入便宜的好公司股份，至于该股份是否上市流通/在哪里上市并不是我们最关心的核心问题．我们仅关心一个公式：好公司+便宜价格=买进。

　　我们的投资领域包括但不限于中国的可流通A股，流通A股组合仅仅是我们投资冰山中显露出的一角．我们也一直投资于国内可流通B股，A股或B股的法人股，香港和国外上市公司股票，未来可能于国内外上市的公司股权；我们是私募基金和私募股权基金(PE)的混血儿；信托计划无法满足我们此类多元化投资领域的要求；

　　八、等待最佳击球机会

　　我们自认为我们是当之无愧的马拉松冠军人选，我们为什么要让裁判员在100米处,1000米处,5000米处，10000米处去评价我们的短期成绩？我们无意加入任何比短期业绩的国内外基金评级游戏，我们从不与市场指数进行短期赛跑，我们只有长期绝对收益的概念．我们在"等待最佳击球机会"的那段时间里，我们绝对不会去参加比赛，做可能令自己尴尬的事情；我们比赛的终点站相信也不会短过我们的名誉董事长董伟先生的证券业从业时间（60年），我们仅需要对历史交出一张成绩单。

　　我们崇尚快乐投资。

　　九、主要成就

　　《白话投资—一个私募基金经理的价值投资之路》经济日报出版社2008年1月出版

　　《白话投资2.0版》经济日报出版社2009年3月出版

　　被《私募英雄》一书评为“中国最顶尖的七位投资高手”之一。

 

• 发布于02-13
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