FRNs是浮动利率债券(Floating Rate Note)的简称。
这种债券利率可以调整,通常根据短期存款利率的变化每6 个月调整一次,而短期存款利率是在LIBOR基础上略微提高
一些。
出现于1970年,但80年代后急剧发展。
从市场结构看美元是重要的计价货币;主要投资者是银行;与LIBOR的利差逐步缩小;债券的期限延长。
主要有以下几个品种:
——不配套的浮动利率债券(Mis-mated FRNs)
——附卖出期权的浮动利率债券(FRNs with “Put Option”)
——附利率上限的浮动利率债券(FRNs with Interest Rate“Caps”)
——附利率下限的浮动利率债券(Drop-Lock FRNs)
——可转息浮动利率债券(Convertible FRNs)
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