外汇期货交易

外汇期货交易指什么

是指买卖双方成交后，按规定在合同约

外汇期货交易 定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式．
外汇期货交易
买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在交来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币，即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。外汇市场的交易有即期外汇交易、元期外汇交易和外汇期货交易。即期外汇交易指买卖双方在成交易后，在第二个工作日交割的交易。远期外汇交易又称为期汇交易，它是通过商业银行和投资银行办理的买卖双方预约购买和出售外汇的业务。与即期外汇交易相比，远期外汇交易兼有保值、避免汇率风险、资金计划和周转灵活等优点。外汇期货交易与远期外汇交易都是载明在将来某一特定日期，以事先约定的价格付款和交割某种特定标准数量外币的交易。但外汇期货交易与远期外汇交易不同， 与远期外汇交易不同

其区别主要表现在以下几方面：
（1）交易者不同。外汇期货交易，只要按规定缴纳保证金，任凭投资者均可通过外汇期货经纪商从事交易，对委托人的限制不如远期外汇交易，因为在远期外汇交易中，参与者大多为专业化的证券交易商或与银行有良好业务关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者和中小企业极难有机会参与远期外汇交易。
（2）交易保证金。外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易所逐日清算，逐日计算盈亏，而补交或退回多余的保证金。而远期外汇交易是否缴纳保证金

外汇期货交易

，视银行与客户的关系而定，通常不需要缴纳保证金，远期外汇交易盈亏要到合约到期日才结清。
（3）交易方式不同。外汇期货交易是在期货交易所公开喊价的方式进行的。交易双方互不接触，而各自以清算所结算中间人，承担信用风险。期货合约对交易货币品种、交割期、交易单位及价位变动均有限制。货币局限在少数几个主要币种。而远期外汇交易是在场外交易的，交易以电话或传真方式，由买卖双方互为对手进行的，而且无币种限制，对于交易金额和到期日，均由买卖双方身由决定。这在经济不景气时，对方违约风险增大，在交易时间、地点、价位及行情揭示方面均无特别的限制。
（4）整体交易。在外汇期货交易蝇，通常以本国货币作为代价买卖外汇，如在美国市场仅以美元报价，因此，除美元外的其他币种如马克与日元之间的避险，只能以美元为代介买卖日元或马克从而构成两交交易。而在远期外汇交易中，不同币种之间可以直接交易。
（5）现货结算与差额结算。外汇期交易由于以清算所为交易中介，金额、期限均有规定，故不实施现货交割，对于未结算的金额，逐日计算，并通过保证金的增减进行结算，期货合约上虽标明了交割日，但在此交割日前可以转让，实行套期保值，，减少和分散汇率风险。当然，实际存在的差额部分应进行现货交割，而且这部分所占比例很小。而在远期外汇交易时，要在交割日进行结算或履约。我国上海外汇调剂中心规定的外汇期交易业务，了如指掌于上市外汇与人民币之间的买卖行为，可交易的外汇品种限于美元（美元额度比照美元现汇）、英镑、德国马克、日元和港币现价。美元、英镑、德国马克、港币的标准合约金额为1万单位，日元的标准合约金额定为1万日元。

随着布雷顿森林体系解体，浮动汇率制出现，汇率的剧烈波动给经济决策和企业活动带来巨大的风险。为规避这种市场风险，外汇期货交易应运而生，并一直保持旺盛的发展势头。其不仅为企业提供了避险的工具，也为套利和投机者提供了新的交易工具。

对于希望规避汇率波动所带来影响的跨国公司而言，利用远期交易和期货交易方式均可以消除潜在的汇率波动风险，但两者之间还是有一定程度的不同。譬如远期交易的交割大多会真实进行，即交易双方在交割日会真实地进行资金转移，而期货交易者仅仅利用交易所作为规避风险（套期保值者）或主动承担风险（投机者）的场所，大多会在合约到期前平掉所持部位，不进行真实交割。

远期交易的优势主要体现在满足企业需求的灵活性上。从本质上看，期货可以被认为是“标准化”了的远期交易。这种标准化带来了上述的诸多好处，但现实中的情况往往不那么“标准”。首先，企业回收外汇货款的日期与交易所的合约挂牌月份可能不相对应，且有些时候企业无法事先确定准确日期。其次，企业需要进行避险操作的金额可能与期货合约的金额并不完全匹配。再次，若交易所的日常成交量不高的话，可能会加大套期保值的成本。

期货交易的优势主要体现在市场透明有效、交易对手信用风险的消除，以及可参与者范围广三方面。

首先、交易所将各个层次和背景的买家和卖价聚合在一起决定汇率价格，再加上透明的交易模式安排，一切都使价格发现的过程变得更加有效。无论是交易大厅的交易，还是电子交易系统内的交易，其价格都可以通过路透、彭博资讯和其他一些信息提供商发布到全球各个角落。

其次，对于在交易所中进行的交易，参与者进行每笔交易的交易对手都是清算行。例如，对于每个卖家而言，CME清算行都是买家。对于每个买家而言，CME清算行都是卖家。市场参与者不需要去评估不同交易对手的信用程度。这就免去了OTC交易中的授信额度问题。

再次，无论是大型的银行机构还是小型企业，甚至个人投资者，都可以因各种不同的动机参与到外汇期货的交易中来。但这些参与者中绝大多数是无法进入银行间外汇市场的。实际上，IMM (国际货币市场) 的建立就是一些有创意的初级商品交易员在预料到汇率将发生巨大波动。

外汇期货交易都是在交易所中进行的，目前全球进行这种交易的交易所主要有芝加哥商业交易所(CME)下属的国际货币市场(IMM)、纽约交易所(NYBOT)下属的FINEX、费城股票交易所(PHLX)旗下的费城交易所(PBOT) 、Euronext的子公司Euronext.Liffe、以及悉尼期货交易所(SFE)等。

作为期货交易得以存在的几个基本因素之一，价格的自由和大幅波动是必需的。而我国目前实行的是有管理的浮动汇率制度，人民币兑美元每日的波动幅度有限，因此外汇期货没有诞生的土壤。而外币之间的期货交易亦因多种原因暂时难以推出。

• 发布于01-31
• 分类：债务
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