上证指数

  上证指数（SH000001）的全称是上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是中国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

简介 上证指数 全称“上海证券交易所综合股价指数”，又称“沪指”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。 该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于中国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数有时就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以“点”为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。

随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。

至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。 分类 上证指数分类

随着上市品种的逐步丰富，上海证券交易所在这一综合指数的基础上，从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数，1993年5月3日起正式公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。

广义上说上证指数有4类16种,分别为

一、样本指数类4种
1.沪深300    2.上证180     3.上证50      4.红利指数

二、综合指数类2种
1.上证指数     2.新综指    

三、分类指数类7种
1.A股指数     2.B股指数     3.工业指数     4.商业指数     5.地产指数     6.公用指数     7.综合指数

四、其他指数类3种
1.基金指数     2.国债指数     3.企债指数

狭义说就是专指上证综合指数，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。

计算公式 上证指数计算 该指数的前身为上海静安指数，是由中国工商银行上海市分行信托投资公司静安证券业务部于1987年11月2日开始编制的。而上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。

其计算公式为：
本日股价指数＝本日股票市价总值÷基期股票市价总值×100

具体计算办法是以基期和计算日的股票收盘价（如当日无成交，延用上一日收盘价）分别乘以发行股数，相加后求得基期和计算日市价总值，再相除后即得股价指数。

遇上市股票增资扩股或新增（删除）时，则须相应进行修正，其计算公式调整为：
本日股价指数＝本日股票市价总值÷新基准股票市价总值×100

式中：新基准股票市价总值＝修正前基准股票市价总值×（修正前股票市价总值＋股票市价总值）÷修正前股票市价总值

上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。
报告期指数=（报告期采样股的市价总值/基日采样股的市价总值）×100
市价总值=∑（市价×发行股数）
其中，基日采样股的市价总值亦称为除数。

修正方法 上证指数修正 当市价总值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维持指数的连续性，修正公式如下：

修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数由此得到修正后的连续性，并据此计算以后的指数。

当股票分红派息时，指数不予修正，任其自然回落。

根据上海股市的实际情况，如遇下列情况之一，须作修正：
（1） 新股上市；
（2） 股票摘牌；
（3） 股本数量变动（送股、配股、减资等等）；
（4） 股票撤权（暂时不计入指数）、复权（重新计入指数）
（5） 汇率变动

新股上市：新股上市第二天计入指数，即当天不计入指数，而于当日收盘后修正指数，修正方法为：

当日的市价总值/原除数=当日的市价总值+新股的发行股数×当日收盘价/修正后的除数
除权：在股票的除权交易日开盘前修正指数：

前日的市价总值/原除数=【前日的市价总值+除权股票的发行股数×（除权报价-前日收盘价）】/修正后的除数

撤权：在含转配的股票除权基准日，在指数的样本股票中将该股票剔除；

复权：在撤权股票的配股部分上市流通后第十一个交易日起，再纳入指数的计算范围。

发布 上证指数发布

上证指数目前为实时逐笔计算，即每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，其中采样股的计算价位（X）根据以下原则确定：

（1） 若当日没有成交，则X=前日收盘价

（2） 若当日有成交，则X=最新成交价

上证指数每天以各种传播方式向国内、国际广泛发布。

走势 上证指数走势 上证指数的走势，明显弱于境外股市。2008年1月28、29、30日，该指数连创6124.04以来的新低。而道·琼斯工业平均指数、东京日经225指数、伦敦《金融时报》100指数、恒生指数则在2008年1月22日分别在创下14279.96、18300.39、6756.70、31958.41以来的新低后，并未持续下跌。因此，上证指数的下跌，更主要的是自身有进一步调整的要求。而上证指数需要不断调整的理由，我们可以信手拈来。在此，我们看看其中的两条。

首先，1月29日，香港金管局总裁任志刚在香港立法会汇报工作时称，目前不知道“港股直通车”何时能开通。而国家外管局局长胡晓炼在日前召开的全国外汇管理工作会议上则表示，2008年将继续有序推进资本项目可兑换，积极支持境内企业和个人境外直接投资。前不久，国家外管局资本项目司司长邹林日也强调，下一阶段将会继续放宽资本流出限制，进一步改革境外投资外汇管理。据邹林透露，外汇管理当局准备研究个人境外直接投资管理，便利个人在一定范围内开展境外直接投资。因此，年内开通“港股直通车”的可能性依旧较大。

其次，要冷静看待2008年中国南方雨雪天气的影响。据民政部救灾救济司消息，截至2008年1月28日14时，雨雪天气已造成农作物受灾面积4219.8千公顷，因灾直接经济损失220.9亿元。一般说来，间接损失金额将超过直接损失。从灾难经济学的角度看，灾难可以分为需求刺激型灾难和需求抑制型灾难两类。雨雪天气导致房屋倒塌10.7万间，房屋损坏39.9万间。因此，灾难过后，灾区人民有重建家园的需求。但平心而论，这次灾难的直接经济损失并不大。这220.9亿元直接损失，如果导致产生相应的需求，并全部由上市公司来提供，上市公司可以增加的利润也十分有限。这次灾难的主要特征是交通受阻、电力供应受影响。它很难增加灾后的需求。灾难过后，人们不可能比原计划增加出行次数。甚至，由于受灾，有些交通出行还可以取消。用电单位也不会因为恢复供电，而加倍用电。此外，受灾农田往往也无法重新播种。因此，这次雨雪灾害，有需求抑制型灾难的某些特征。

中国石油（601857.SH，0857.HK）A股的走势，会否是上证指数未来走势的翻版呢？2008年1月30日的上证指数，比2007年12月底低16.04%。就单月跌幅而言，倒也不算小。当天，上证指数开盘即试图反弹。但香港股市并未配合。当恒生指数出现像样的反弹，我们就不必感叹上证指数的疲软。2006、2007年，上证指数分别上涨130.43%、96.66%。中国石油2007年中期基本每股收益0.4239元。2008年1月29日，A股加权平均市盈率依旧有39.09倍。因此，中国石油39.09倍市盈率的价格应该为33.14元。这样，全部A股的加权平均价格，是不是相当于中国石油在33.14元的价格呢？

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参考资料

1.http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.html

2.http://stock.finance.qq.com/hqing/zhishu/000001.htm

3.http://www.344689.com/

4.http://www.360doc.com.cn/showWeb/0/0/253257.aspx

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