技术分析

中文释义: 加黑的词汇在其单独的词条中有更全面的解释。
技术分析是通过研究市场过去表现的图表来预测价格未来走向的一种方法。技术分析师(亦称图表分析师，chartists)根据价格如何上下波动来预测未来的走势，他们并不重视价格波动的原因。
分析师密切关注价格走势图上反复出现的形态，观察价格趋势、变化的速度和动能。
分析师使用四种基本图形——线状图、柱状图、烛柱图和点数图——及大量的技术理论和指标，其中包括艾略特波浪理论(Elliott wave theory)、相对强弱指标(RSI)、平滑异同移动平均线(MACD)及随机指标(stochastics)。
1. 线状图(line chart)是最简单的图形。线状图仅显示价格随时间推移而变化的情形，价格以点表示，然後用线将点连接起来。
2. 柱状图(bar chart)将价格信息展示于垂直的柱子上。柱子的顶部表示最高价，柱子的底部表示最低价。柱子左边的横线表示开盘价，右边的横线表示收盘价。
3. 烛状图(candlestick chart)捕捉的价格信息与柱状图相同：开盘价、最高价、最低价和收盘价。烛柱中间的盒形（也称为蜡烛的烛身）连接开盘价与收盘价，而烛身上下的细线（称为影线）则连接最高价和最低价。实心(黑色或彩色)烛身称为阴烛，表示开盘价高于收盘价；空心(白色或无色)烛身称为阳烛，代表收盘价高于开盘价。
4. 点数图(point and figure chart)仅反映纯粹的价格变化，而不理会时间或成交量。价格上涨以X列表示，下降则用O列表示。後续增加的列置于既有列的右边。
技术分析师特别重视连接某段价格走势的趋势线，上升趋势和下降趋势均须由图上至少四个点连接而成。分析师亦试图找出峰顶和谷底，以及辨识价格走势的形态，如头肩形(head and shoulders)、双重顶(double top)和三重底形(triple bottom)等。技术分析师也关注量度变动速度的速度线，以及由价格线形成的旗形(flags)或三角旗(pennants)形态。他们也寻找价格形态中的阻力和支撑区，修正或突破的迹象，以及价格迅速上涨或下跌时在价格图上所留下的跳空。
图形上可画出管道，以便观察价格何时走出交易区间。技术分析师也寻找市场上升和下降次数所表现出来的规律，并运用回档位(即回撤)来为道氏理论(Dow theory)、甘恩(Gann)、费波纳契(Fibonacci)和艾略特波浪(Elliott wave)等理论提供实证。
技术分析师极为仰赖相对强弱指标、动能(momentum)、移动平均线(moving averages)及平滑异同移动平均线等分析手段。
英文释义: Technical Analysis is a method of predicting the future direction of prices by studying charts of past market action. Technical analysts, or chartists, try to predict future prices on the basis of how prices move up and down, rather than why they have moved. They pay close attention to recurring patterns in charts of price action and look at trends, and at the speed of change and the momentum. The analysts use four basic types of charts – line, bar, candlestick, and point and figure – and a large number of technical theories and indicators including Elliott Wave, RSI, moving average and stochastics.
中文词条: 技术分析
英文词条: Technical Analysis
中文注音: Jishu fenxi

同其他投资一样，技术分析能够帮助投资者更好地预测金价走势的中短期趋势。技术分析的一般理论诸如趋势、指标、形态同样适用于黄金价格走势，但在黄金投资中也有一些特殊的情况，有别于其他投资品。我们怎么看待技术分析在黄金投资中的运用呢？

首先，中期投资看形态。技术分析的核心是相信"历史会重演"。从黄金历次上涨形态中可以发现一种相似的模式：第一阶段，基本面向好金价缓慢上涨，但并不为大众关注；第二阶段，金价突然上涨，在较长期内保持上涨态势，涨幅大于前阶段，黄金投资逐渐为大众关注；第三阶段，金价在短期内飙升，市场参与者近乎疯狂，高涨的金价严重压制了实际需求，金价开始大幅下跌。诸如，从1972－1980年，金价就走出了这明显的三个阶段。第二阶段从1974到1978年，金价上涨了22％，尽管上涨形态形成，但是期间涨跌互现；进入1979年，金价单边上扬了57％，1980年金价又近乎疯狂地上涨了102％，达到850美元/盎司，随后大幅下跌，黄金从此走了20年的熊市。这是比较大的行情，小行情也有同样的模式。2001－2002年金价缓慢上升，到2003年大幅上涨；2004－2005年金价缓慢上升，到2006年初又大幅上升。大小行情在结束前都伴随着价格短期内大幅提高和市场的极度关注，这是一种信号。金价大幅飙升的特点是：时间一般不到缓慢上涨期的1/4，但是金价的涨幅却要超过缓慢上涨期的四五倍。

其次，短期介入看"指标"。黄金的短期投资有特殊的指标可以参照。一是美元指数。平时市场上对短期金价影响最大的是美元走势，美元指数与金价在日常波动中甚至具有一定的线性关系。利率、就业指标、通货膨胀率等影响美元的指标同时也是影响黄金的指标。透过美元的技术分析我们能更好地判断黄金的介入时间。二是石油及其他商品价格。历史上石油与黄金保持着大致的比例关系，黄金与铜、铝等资源类商品亦有很强的价格互动关系。它们是一个整体，油价和铜价的高企必然能够拉动金价上涨，在技术面上金价也常常受到油价涨跌的影响。三是国际政治局势的稳定与否。国际政局越动荡金价就会越高，而很多国际事件的发展是可以预见的，由此可以判断金价。

当然，对于广大黄金投资者而言，技术分析最好用在选择入市的时机上，大周期的把握还是有赖于基本面的情况。

• 发布于02-01
• 分类：证券
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