时隔3个月期货夜盘即将回归 5月6日晚正式恢复交

我国是全球第一大生猪生产国及猪肉消费国，生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上。自2019年以来，猪肉价格大幅攀升就成为全社会关注的焦点，实际上，多年以来，“猪周期”导致的生猪价格变化也给产业上下游企业都带来了极大的困扰。2003年以来，我国生猪出栏价格共经历了五次大幅度波动，形成了五个“猪周期”。就从近期的情况来看，生猪价格受非洲猪瘟疫情影响，从2018年8月的15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，而后大幅反弹，至2019年三季度达到近40元/公斤的历史高位。生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来极大的不确定性，生产经营难以稳定，不利于行业健康发展。

在这样的背景下，不少业内人士认为，生猪期货的上市对于生猪产业长远稳健发展具有重要意义。

一方面，相关产业企业通过参与期货交易，将推动生猪期货有效发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考，这有利于养殖企业优化资源配置、合理控制养殖规模，促进整个行业健康发展。

另一方面，通过期货市场构建的丰富的衍生工具和风险管理平台，上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，衍生工具更加齐全，避险策略更加丰富，更加有利于产业规避价格波动风险，稳定利润，提升市场竞争力，实现高质量发展。

值得提醒的是，生猪期货上市初期，期货价格受现货影响可能会出现较大幅度波动。

上期所修订风控管理办法

2020年4月24日，上期所发布新修订的《上海期货交易所风险控制管理办法》(简称《风控管理办法》)。修订后的业务规则即日起正式实施。

据介绍，本次修订主要涉及以下四个方面：

一是明确白银期货合约与上期所其他上市品种合约，投资，同方向连续单边市后，D2、D3交易日涨跌停板幅度和交易保证金比例保持一致。

二是明确当某一期货合约连续三个交易日出现同方向单边市后，除该合约D3、D4交易日是最后交易日的可以在下一交易日直接进入交割的之外，交易所可以对该期货合约采取继续交易或者暂停交易一天的风险控制措施。

三是明确当某一期货合约出现同方向连续多个单边市的，上期所为了控制极端市场风险，可以宣布进入异常情况后且在确有必要的情况下，采取强制减仓措施。为了表述的需要，投资，引入“强制减仓基准日”的概念，有利于市场参与者明确自身权利义务的变化。强制减仓基准日为最近一次出现单边市并应用强制减仓紧急措施的交易日。

四是顺应风险控制的需要，对《风控管理办法》第三章宣布进入异常情况的情形，根据交易规则第八章的规定，补充了异常情况的处理措施。

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