在市场评估近期日本地震及海啸的影响时，我们试图全面地看待这个问题。尽管这场灾难可谓史无前例，但对以往灾害的研究或许有助于人们了解此类事件宏观及市场影响的概率分布及其相应轨迹。
自然灾害通常会导致平均GDP增长在同期的大幅下降，以及在随后季度中的快速反弹。即便是极大规模的自然灾害(全球范围而非地区性)，从数字上看其经济影响也会很快消失，部分原因是在大多数(但不是所有)情况下，政府开支的推动作用抵消了其他领域经济活动的减少。而自然灾害对资产市场的影响通常比对经济的影响更为有限。
尽管如此，日本东部地震和海啸的影响力可能更为巨大。以全球GDP衡量，它可能成为经济损失最大的灾害之一；目前的核危机可能以其他方式扩大其影响；能源供应紧张的局面可能持续更长的时间；供应链趋紧或许也是个问题。尽管我们正在重估对日本的预测，但我们并不计划对全球预测作出重大调整。
对全球市场而言，更广泛的宏观背景十分重要，而且目前尚基本乐观。中东危机仍是不确定性的主要来源。但数据可能会证实全球经济周期性的强劲表现，欧洲主权债务危机已有所缓和，更有迹象显示新兴市场最为严厉的紧缩阶段可能已经过去。
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