有！

，但更多的超额收益来自交易性的机会。

相信买债全基金的朋友，也发现了，开年以来，手里的债券基金跌了。

为什么，第一大家预期2025年央行要降准降息，所以就提前买入利息较高、风险低的债券。也就是说，债券市场的价格已经提前反应了2025年降息的预期。

另外，2024年债市确实涨了非常多，有不少债券基金的涨幅超10%，这对于固收类基金来说，可以说是逆天了，所以里面赚钱的资金有卖出落袋为安的预期。比如今年到现在，已经有大量的债券基金遭受大额赎回了。

最后，央行高调宣布暂停购买国债，这就说明给市场一个看空做空的信号，既然央妈都发话了，其它资金肯定也会受到影响。

那么对于2025年的债券基金来说，按照机构今年50个基点的降息预期，10年期国债有5%的上涨空间，30年期的有15%的上涨空间。

所以，从这方面来看，债券市场有机会。不过更多的机会，还是如果债市来一波回调，抄底的机会。如果没有大的回调，那么上涨的空间也会很小。

美债方面，去年的表现恰恰和中国债市相反。美债价格持续下跌，美十年期国债收益率目前超4.6%，因为美联储本来降息的预期变缓了。

本来机构预计美联储2025年可能要降4次息，现在最低的可能变成1次，所以对美债的短期压制比较大。

但美联储仍处在降息周期之内，降息虽迟但到，所以后面美联储一旦降息，美债就有上涨的动力。叠加目前超4.6%的绝对收益率，美债相对中债来说，投资的机会更大。

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