中信建投期货:贵金属具备上行动力

  全球经济整体下行压力增大,市场避险情绪一触即发,贵金属长期具有一定的投资价值。黄金整体表现或依旧好于白银,预计2020年贵金属整体呈现振荡上行趋势。

中信建投期货:贵金属具备上行动力

  2019贵金属整体呈上涨态势,COMEX黄金主力合约主要在1270—1570美元/盎司区间内运行,COMEX白银主力合约主要在14—20美元/盎司区间内运行。2020年贵金属能否保持涨势?由于贵金属与美元指数和避险情绪的相关性尤为显著,所以下面我们将围绕这两部分展开具体分析。

  黄金表现或强于白银

  2019年全年,美联储共进行三次预防式降息,美国经济仍有韧性。12月12日美联储公布维持当前利率政策不变,鲍威尔表示对经济运行存在的风险持乐观态度,但同时也强调了当前通胀疲软,通胀不达预期将会对经济产生很大的负面影响。其公布的加息路径点阵图显示,美联储官员预计2020年全年这一利率区间都将不变。市场关于2020年美联储是否降息存有一定分歧,最新的联邦利率期货显示,2020年全年降息一次的概率为63%,而利率维持不变的概率为37%。

  美联储制定货币政策的核心依据是核心PCE,从2018年10月起该项指标已持续低于目标值2%。其中,商品价格指数已落入通缩区间,投资知识,具体来看,耐用品价格指数增长长期保持在零以下,而非耐用品价格指数更是较2018年下降至-0.3%,拖累整个商品价格指数走低。服务业价格指数同比降幅低于商品价格指数,其中金融服务价格是服务价格降低的主要原因。2020年,伴随工资温和上涨,投资,股市回暖,服务业价格或被推高,但制造业产能利用率下降,经济景气程度低,企业有较大的空间提高产能利用率,商品不存在大幅上涨的基础动力。此外,中东地缘政治风险发酵,油价一再暴涨,美国通胀中枢抬升,从而降低美国实际利率。2020年美国核心PCE或依旧难以超目标利率水平2%,美联储仍有较大的货币政策空间,2020年大概率仍将降息。

  避险情绪一触即发

  2020年避险情绪仍将是支撑贵金属价格的重要因素。中东方面,伊美矛盾持续发酵,伊朗“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼遭遇美军无人机“奇袭斩首”身亡。随后伊朗方面很快誓言报复。美驻伊拉克使馆附近及伊空军基地遭火箭弹袭击,美军在肯尼亚基地也遭到袭击。此间,美国方面也不示弱,美国总统特朗普威胁打击52处伊朗目标,伊朗宣布中止履行核协议。美国方面,当前特朗普面临弹劾风险,美国大选年开启,政治周期提升市场不确定性,而中美关系也面临着较大不确定性。欧洲方面,中东地区的紧张升级都将是对欧洲经济和市场信心的重大打击。其中,德国方面,德国社民党或退出执政联盟,德国提前大选概率增大,意大利联盟党在参议院席位众多,是意大利第一政党,若发起不信任动议,意大利则面临重新大选。

  阶段性风险事件频发,2020年贵金属在避险功能上具有显著的配置价值,并且美国实际利率偏向于下行,贵金属投资吸引力或持续显现。

  综上所述,全球经济整体下行压力增大,市场避险情绪一触即发,贵金属在长期内仍具有一定的投资价值。具体来看,2020年美国经济大概率平稳走弱,货币政策空间充裕,降息概率较大,但欧元区、英国及日本的经济依旧疲软,且除了英国,其余地区的货币政策空间有限,美元或略微下滑。同时,美国大选、欧洲政局动荡、英国脱欧及中东地缘政治均会使得市场避险情绪持续存在,从而使得贵金属有一定的支撑,黄金整体表现或依旧好于白银,预计2020年贵金属整体呈现振荡上行趋势。 (作者单位:中信建投(行情601066,诊股)期货)

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
  • 2020年贵金属纪念币发行时间表

      2020年贵金属纪念币发行时间表,2020贵金属纪念币什么时候发行?2020年金银纪念......

    02-22    来源:投之说

    分享
  • 渤海银行南通分行成功举办喜迎中秋贵金

      中国江苏网9月12日南通讯(记者 曹敏 通讯员 刘心童)为进一步满足广大客户对贵金属产品的投资收藏需求, 近日,渤海银行......

    02-23    来源:投之说

    分享
  • 避险情绪助推金价小涨,或提升后期黄金

      局部地区地缘政治风险及全球经济环境的不确定性,助长了市场避险情绪,推动金价小幅上涨。各国央行持续买入,......

    03-04    来源:投之说

    分享
  • 青松讲盘:贵金属周报

      青松讲盘 贵金属周报贵金属周报上周回顾 美国2月综合PMI创2013年10月以来的新低 美股三大指数震荡下挫 几乎抹去近两......

    03-10    来源:投之说

    分享
  • 南非黄金矿业公司就重组达成一致

      作为南非龙头企业的南非黄金矿业公司(Sibanye-Stillwater)5日发布公告称,目前已与相关利益各方就业务重组问题达成一......

    02-19    来源:投之说

    分享
  • 白银加入避险交易的绿色通道 后市可期

      白银加入避险交易的绿色通道 后市可期 -黄金频道-和讯网......

    02-23    来源:投之说

    分享
  • 澳元走势或将向贵金属市场发出看涨信号

      KimbleChartingSolutions策略分析师ChrisKimble周三撰文表示,澳元及其相关ETF品种在在过去4年的大部分时间内都处于横盘整理......

    05-11    来源:投之说

    分享
  • 甘肃白银分局政委被查 曾参与侦破“白银

      原标题:甘肃白银分局政委被查 曾参与侦破“白银连环杀人案” 11月5日,据甘肃纪委监委消息,白银市公安局白银分局政委......

    02-23    来源:投之说

    分享
  • 沪深两市低开 贵金属板块逆市上涨

      原标题 沪深两市低开贵金属板块逆市上涨12月3日 沪深两市低开 上证综指开盘下跌0 21 报2869 88点 深证成指开盘下跌......

    05-18    来源:投之说

    分享
  • 汇添富黄金及贵金属(QDII

      基金代码 164701 基金简称 添富贵金 基金类型 QDII 基金全称 汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF) 投资类型 基金型 基金经理 赖中立......

    02-23    来源:投之说

    分享
返回列表
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。