2020中国金融产品年度报告-财富管理新时代

摘要:

    今年的金融产品报告,我们聚焦于大财富管理行业。之所以聚焦财富管理行业,是因为金融供给侧改革必然涉及到资本市场的结构优化,而财富管理行业在资本市场中,正日益承载着为居民创造财富的重任——这本质上是资本市场的资金源头。财富管理行业的变化,标志着资金属性的变化、需求的变化以及各类参与者的行为变化;财富管理行业的转型,则带来的是对整个金融体系的重塑,是对金融供给侧改革的强力推动。

    围绕财富管理这条主线,今年的金融产品年度报告,我们重点论述了银行理财、保险资管、公募、私募、衍生品、互联网金融等涵盖13 个资管子行业的2019 年发展概况、运行特征,并更加突出了财富管理新时代,各类金融机构如何应对,如何转型,如何谋求突破。我们重点研究了银行理财市场新老产品衔接的困境与当下的净值化转型进展,以及银行理财作为财富管理业务转型承载者的发展定位;详细分析了保险资管行业对接服务实施经济的最新进展,投连险产品的业绩状况,并提出保险资管要建立市场化的投研销考核体系,提早布局养老金融类产品,积极参与大财富管理;重点描述了各类基金产品的运作模式及特征,展望了财富管理新时代下的公募基金行业发展趋势,还构建了基金经理维度的标签特征、投资策略,并提出了2020 年度的主动权益型公募基金的投资策略;重点论述了信托行业的业务发展、监管现状以及在居民财富管理中担当的角色定位及发展方向;详尽分析了私募基金的业绩状况,对比了量化对冲领域公募与私募基金在运行模式、投资策略及业绩表现的异同;梳理总结了资管新规落地实施下的券商资管产品业绩表现,并在银行理财子公司入围资管的新格局下,展望了券商资管的着力方向;具体描述了场内期权、股指期货、场外期权及中证报价市场的发展状况,展望了衍生品市场的大力发展,为中国财富管理行业带来的机遇与挑战。详尽回顾了国内场内基金的市场与产品运行状况,梳理总结了海外ETP 市场状况,尤其探讨了美国ETP 市场的策略布局及代表性产品;全面总结了互联网金融行业的发展概述与变革方向,着重分析了大财富管理格局下的互联网金融商业模式、机构业态、发展蓝图。

    财富管理新时代,投资,买方投顾业务的推出意义重大。买方投顾肩负着转变金融机构盈利模式,从销售导向走向客户盈利导向的重任;肩负着丰富金融产品,提高产品质量,满足投资者多元化配置需求的重任;肩负着改善投资者行为偏差与交易模式,培育投资者科学投资与风险管理理念的重任。我们相信,买方投顾业务凭借其多样化、差异化、场景化的产品设计以及规范的管理流程,有望成为引领中国大财富管理领域变革与发展的重要抓手。在本报告的第三部分,我们研究了首批开展基金投顾业务的各家机构的产品特点,并对未来投顾组合策略设计的方向提出了一点思考。我们还构建了一款多资产固定收益型组合,为绝对收益类策略的构建提供一点借鉴。我们梳理了当下各类机构养老型产品的布局与产品特色,并对目标日期策略的构建提出一点改进建议。我们还考察了定投策略的各类影响因素,对智能定投策略的设计进行了探索。

    华宝证券自2012 年以来,投资知识,就致力于为广大机构与个人投资者,提供质量上乘、特色鲜明、别具一格的金融产品与动态资产配置一揽子综合研究咨询服务。我们立足于专业研究,矢志不渝、孜孜不倦的为泛资管与财富管理行业的发展,贡献自身绵薄之力,连续多年出版的金融产品年度报告,收获了众多投资者的赞许,让我们感到欣慰。面对这场财富管理的盛宴,我们倍感第三方专业研究机构的责任,倍感时代赋予的使命。我们将不忘初心,用专业、敬业、乐业,拥抱财富管理新时代,书写芳华!

    风险提示:本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。

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